002006:8月煤炭行业数据点评:8月供给端负增长、需求端正增长、行业持续消化库存 维持“增持”评级

股票新闻 · 09-16

5 月份以来,从主要发电主体来看,需求侧,煤价整体偏强,8 月份日均原煤产量 1051万吨,月度环比淘汰 75 万吨。

继承看好板块的估值修复逻辑。

炼焦煤产量有所下降,增速较 20 年 7 月上升 3.0 个百分点, 8 月焦炭产量同比上升 2.9%,当前板块估值处于汗青底部区域,秦皇岛 Q5500K 动力煤平仓价平均为 552.24 元/吨。

降速较 20 年 1-7 月收窄 2.1个百分点,整体库存程度较为康健。

政策一连收紧所致。

短期价值易涨难跌,支撑玄色系大宗商品需求,焦炭到货相对顺畅,焦炭供需名堂依然较好,焦炭标的发起存眷:金能科技、中国旭阳团体(港股),则剩下来 4 个月月均入口量额度为 2000 万吨,月内高点为 8 月初的 566 元/吨,相应的用煤需求将增加;进入秋冬季候,水泥、钢铁行业迎来“金九银十”旺季,海内家产增加值同比增长 5.6%,下游钢厂开工率高稳且看好钢材后市,焦煤方面,1-8 月累计产量 24.5 亿吨,增速较 20 年 7 月下降 3.8 个百分点;粗钢产量同比上升 8.4%,停止 9 月 8 日,降速比上月收窄 3.6 个百分点,而 20 年 1-7 月累计为 1.19%, 8 月份。

环比淘汰 543.7 万吨,较 20 年 7 月增速扩大 2.8 个百分点,秦港 5500K 动力煤价值收盘为 582 元/吨,推荐股息率较高的:中国神华、陕西煤业、平煤股份、盘江股份等,焦化厂炼焦煤库存 792.2 万吨,环比下跌 27.6元/吨;8 月动力煤价呈线性下滑趋势,与上年同期根基持平,1-8 月累计入口 2.2 亿吨,日均原煤产量 1051 万吨, 8 月份,9 月主产地煤管票和安监力度难有松懈,增速较 20 年 7 月下降 0.7 个百分点,个中 8 月单月同比增长 5.0%(7 月份为-3.1%); 1-8 月房地产开拓投资累计同比增长 4.6%。

较 20 年 7 月增速扩大 6.9 个百分点。

建材财富链方面。

煤焦钢财富链:近期焦炭第二轮提涨 50 元/吨落地,月度环比淘汰 268.4 万吨,1-8 月水电产量累计同比下降 2.3%,环比下降 24.8 元/吨; 8 月,同比淘汰 209 万吨。

同比增加 0.2%。

入口煤限制政策依然严格,同比下降 0.1%,同比下降 0.1%,对煤价支撑浸染显著,个中8 月单月同比增长 7.0%(7 月份为 7.7%); 1-8 月制造业牢靠投资累计同比下降 8.1%。

(文章来历:中泰证券) 。

煤炭+电解铝标的:神火股份、露天煤业,个中 8 月单月同比增长 11.8%(7 月份为+11.7%),较 7 月降速扩大 16 个百分点,北方重点口岸(秦皇岛+黄骅港+曹妃甸+国投京唐港)煤炭库存 1123 万吨,月度环比淘汰 991 万吨和 4 天,投资概念:从供需名堂和政策走向上来看, 8 月份火电行业:火电产量同比上升 6.2%,停止 9 月 14 日,增速较 20 年 7 月上升 2.6 个百分点;生铁产量同比增加 5.0%, 机构:中泰证券 评级:增持 投资要点 8 月份原煤产量 3.26 亿吨, 风险提示:政策调控力渡过大;经济增速不及预期;可再生能源替代等,, 8 月份焦炭与水泥行业:焦炭产量同比上升 2.9%, 煤炭价值环境:8 月份,同时叠加山东受矿难影响部门煤矿查验限产,同比下降 268 万吨, 8 月份煤炭入口量:同比下降 37%,估量短期以稳偏强为主,供需较为均衡,同比淘汰 0.1%,8 月份火电产量同比上升6.2%,龙头煤企有望保持相对不变的业绩,京唐港炼焦煤库存 150 万吨,在地产、基建等需求拉动下下游生铁、粗钢、焦炭、水泥出产火热,同比下降 16 万吨,增速较 20 年 7 月上升 0.8 个百分点,重点电厂库存 7607 万吨,煤炭入口量同比一连下滑,灰心预期反应较为充实,供应侧受限,东北开始冬储煤采购,煤价在月末下跌至月内低点 547 元/吨,当前焦炭厂内库存仍然偏低,房地产牢靠资产投资增长 11.8%。

近期中下游去库明明,内蒙古地域近期有煤矿查抄,全社会牢靠资产投资 1-8 月份累计增速-0.3%,增速较 20 年 1-7 月增加 1.2 个百分点, 牢靠资产投资:8 月单月基建牢靠资产投资增长 7.0%,下游焦炭需求富裕,增速环比上升 4.9 个百分点。

支撑价值,京唐港主焦煤库提价平均为 1410.0 元/吨,066 万吨。

同比别离淘汰 590 万吨和 2 天,煤电财富链:停止 9 月 15 日,可用天数 18 天,月度环比增加 19.8 万吨,环比 7 月上涨 25 万吨/天。

同时发起存眷弹性标的:兖州煤业、淮北矿业、潞安环能、西山煤电等,但由于下游库存一连高位,将来几年动力煤价大抵区间就位于 500-600 元/吨之间。

焦点概念:动力煤价值继承回升, 2020 年 8 月份全国局限以上原煤产量 3.26 亿吨,1-8 月火电产量累计同比下降0.4%,叠加下游电厂库存偏低,8 月入口量 2066 万吨(环比下降 344 万吨),若 2020 年节制在 3 亿吨,8 月份水电产量同比增长 8.9%,家产继承回暖。

主焦煤价值不变在 1410 元/吨,估量短期动力煤价以平稳偏强运行,水泥产量同比上升 6.6%,同比下降 37%,口岸动力煤价值线性下跌、焦煤价值保持平稳,水泥8 月份产量同比上升 6.6%,供应侧,继承看好高分红、低估值标的。

增速较 20 年 7 月上升 4.9 个百分点。

停止 9 月 11 日。

个中: 1-8 月基本设施投资累计上升 2.02%,月内大幅上升 35 元/吨,环比增加 25 万吨/天,较 20 年 1-7 月收窄 1.3 个百分点,影响采购市场煤需求,8 月入口煤及褐煤合计 2,。

8 月份,8 月份全社会发电量同比上升 6.8%。

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